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擘画“本土化跨国公司”蓝图

光明乳业暂停交易三个月,现已恢复交易。让外界眼前一亮的是,从国外回来的光明乳业通过私募融资总额不到90亿元。资金总额已投入以色列最大的综合性食品公司特劳特公司,使其资产翻了一番。

光明食品集团先是海外收购优势企业,然后快速载入国内上市平台,整合国内外资源进行创新发展,这是上海国有企业改革创新的第一次。

“我们最初瞄准特劳特,希望通过海外分销和后续整合,进一步加强集团最大的主要业务部门乳品业,努力使其成为全球领先的国内乳品业企业。同时,将Trouvat放在国内上市平台上也有利于促进海外收购资产的快速证券化。”市委书记、光明食品集团董事长吕永杰表示,培育具有国际竞争力和影响力的企业集团是上海新一轮国有企业改革的目标。光明食品集团正专注于这一目标,在国际化、证券化、专业化等方面进行“多轮箭头”,加快向“跨国公司本土化”的进程。

你为什么喜欢特鲁瓦特?

事实上,光明食品早在两年前就看中了特劳特公司,此后谈判持续了一年多。

据资料显示,特劳特公司成立于1926年,现在是以色列最大的综合性食品企业,员工超过6000人。主营业务包括乳制品、禽蛋制品、肉制品、冷冻蔬菜、蛋糕等。其中乳制品占以色列市场份额的70%。

“特劳特和光明食品有着高度的商业共识,并能在未来充分发挥协同作用。不仅如此,我们还非常重视以色列在世界上领先的乳品技术。”光明食品集团首席财务官李林告诉记者,目前我国奶牛年产量最高,为9.5吨,但在以色列可以达到12.5吨。合并后,光明乳业的奶牛养殖技术有望提高。

黄油和奶酪等乳制品的国内消费快速增长,它们也是特鲁瓦特的主要产品和优势产品。

令李林津津乐道的是,当谈判进入最后一分钟时,对方提出“交货时的汇率风险应由光明承担”。然而,光明的谈判代表曹晓枫坚持不让步,并说“不要谈论是否要吃饭”。因此,光明从下午到晚上10点多一直保持着“风险控制”的底线。到双方今年3月31日交付时,欧元价格已经下跌了20%。幸运的是,光明不同意对方的条件,否则它将损失超过10亿元。

吕永杰表示,通过收购以色列最大的食品企业,为“一带一路”战略奠定良好基础,光明食品集团不仅可以向全球市场交付高质量的产品,还可以大大提升中国食品企业在世界上的品牌影响力。

目标是成为行业领导者

并将特鲁瓦特作为一个整体纳入光明乳业。据初步估计,重组完成后,原特劳特的销售额将占新上市公司的40%,其对总利润的贡献将达到60%。有人评论说,这次重组有点像“吞大象的蛇”。

光明食品集团对此毫不隐瞒:光明乳业希望回到国内乳业的“第一梯队”,甚至重新获得“领导者”的地位。

想知道,光明乳业(Bright Dairy)十多年前上市时是中国的第一个品牌,现在它在全国只有第三名,并不接近前两名,只有“第二梯队”。目前光明乳业的年销售额约为200亿元,而国内乳品企业“第一梯队”的销售额超过500亿元。光明希望通过一系列并购,在明年年底前将年销售额提高到400亿元,并在两三年内达到500多亿元,回到国内乳制品行业的“第一梯队”。

"聚焦核心业务,拓展产业布局和产品

光明食品集团发言人潘建军表示,特劳特与光明乳业的合并也将在技术、产品和市场上产生协同放大效应。在产品方面,借助光明乳业(Bright Dairy)的渠道和网络,特劳特(Trouvat)的黄油和奶酪等高品质乳制品可以完全进入潜在的中国市场,甚至“曲线占领”否则很难进入的中东市场,而光明乳业(Bright Dairy)的momchilovtsi等明星产品也有望得到以色列市场的关注。同时,无论是奶牛养殖还是高端产品开发,光明乳业都将得到以色列先进乳品技术的支持。

海外资产快速证券化

据业内人士分析,特劳特已经进入中国上市平台,探索了一种“中外资产混合”的新模式。

Trouvat“混合”进光明乳业,希望通过国际混合所有制进一步刺激光明乳业的活力。与此同时,光明乳业还将引入国际战略投资者,快速证券化海外资产。自2010年以来,光明食品集团成功实施了7项海外并购,并在新西兰、澳大利亚、英国、法国、捷克共和国、意大利和以色列等7个国家设立了企业。目前,光明食品正积极推动澳大利亚玛拿西公司在中国香港上市。上市完成后,玛拿西将进行全球分销。此外,光明食品还在英国推出了维托米营销计划。

据集团首席财务官李林称,光明食品的资产证券化路径不同于中粮的“整体上市”,主要是探索“产业链上市”。例如,受光明乳业影响的乳业产业链被列出。其次,光明食品还将推动其“生产-加工-销售”糖产业链在茅颖糖业上市。

到目前为止,光明食品集团在中国有四家上市公司,分别是光明乳业、上海梅林、海波和金凤葡萄酒,以及在新西兰上市的新莱特乳业。目前,光明食品集团的资产证券化率已达到18%。如果光明乳业重组整合完成,集团证券化率将超过35%。根据该计划,这一目标预计到2018年将升至50%。与此同时,光明食品集团的国际经营指数已经达到13%,并将在未来三年上升至25%。接下来,光明食品集团的国际M&A愿景将主要针对欧洲、东南亚、澳洲和新西兰。

“走出去”整合国内外资源,“证券化”融入资本市场,光明食品集团正在为尽快绘制“本土化跨国公司”蓝图注入强大动力。

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