湘桥农业网
国际新闻 当前位置:首页 > 国际新闻 > 正文

10年前瞻:中国与世界经济态势

未来已经到来!在新的十年里,世界经济和中国经济将如何变化和表现?作者:王永利,骷髅头凯特在《十年更为萧条的世界经济和更为复杂的世界形势正在逼近》中的照片.

也许即将过去的21世纪第二个十年可以用“远离危机阴影”、政策资源枯竭、“负利率”政策盛行、全球债务规模超过250万亿美元等关键词来形容。从2020年开始的新十年即将开始。我们可以用什么关键词来描绘和忽略?它的支持逻辑是什么?

世界经济的这一“列车”与“地缘矛盾、贸易摩擦和反全球化”的风险交织在一起,在一个世纪没有发生重大变化的时代的轨道上承载着沉重的负担。尽管我们正面临着财政收入、货币供应、净存款逆转和人口增长拐点等剧烈变化,但如果没有国力、宏观政策空间和国家战略布局等因素,中国仍可能是世界经济的“火车头”。

未来已经到来!在新的十年里,世界经济和中国经济将如何变化和表现?

更加悲观和复杂的十年

从历史中学习,跟随过去和现在。三个层次的“断裂”正在“撕裂”旧世界模式。透支的“未来”世界还有“未来”吗?

1。危机发生十年后,世界经济远未摆脱危机的阴影

过去十年是从全面应对全球金融危机开始的。

2007年年中,美国爆发了一场严重的“次贷危机”。作为全球金融交易市场,美国次贷危机涉及许多国家的许多金融机构,对全球金融市场的稳定构成严重威胁,迫使主要经济体联合采取措施拯救市场,进入2008年第一季度,危机明显缓解。然而,由于大量资本从美国流出,美国的房地产价格仍然很低,最终将许多大型金融机构,特别是投资银行拖入困境。到9月,着名投资银行雷曼兄弟(Lehman Brothers)的倒闭和对美林证券(Merrill Lynch)的收购在美国引发了一场全面的金融危机,这场危机进一步演变成“百年一遇”的危机,人们普遍认为这场危机可以与1929-1933年的“大萧条”相媲美。这促使主要经济体迅速组建20国集团(G20)峰会组织,从2009年起,它们采取了前所未有的联合纾困行动,包括大幅降低基准利率,甚至实施“负利率”政策,大规模扩大政府支出和基础设施建设,以及实施非传统的“量化宽松”货币政?摺?

在各大经济体的大规模救助下,迅速恶化的全球金融危机得到缓解,其影响得到抑制,人们起初担心的“百年一遇危机”的可怕局面没有发生。

在过去的十年里,世界经济可以说是“普遍萧条,一个接一个”。

起初,大量资本从美国等国际金融中心流出,涌入中国等人口或能源资源集中的发展中国家,推动其经济增速明显快于发达国家。甚至许多人认为金砖国家等新兴经济体的发展与美国等发达国家的发展脱钩。然而,美国等发达经济体的经济增长进一步放缓,迫使它们相继推出前所未有的“量化宽松”货币政策。然而,由于全球产能过剩和有效需求不足的问题,国际投资和贸易受到限制。到2014年,矿产和能源等商品价格大幅下跌,发展中国家的经济增长普遍受挫。去年,大量资本开始回流到美国和其他发达国家,推动美国经济增长显着加快。发达国家纷纷停止实施“量化宽松”货币政策,而发展中国家不得不加大经济刺激力度。

虽然大量的资本

2019年后,主要经济体的经济增长势头普遍疲软,反全球化贸易保护势头增强,地缘政治冲突加剧,通缩压力仍在继续,世界经济增长下行压力再次加大。然而,可用的政策资源已经用尽。越来越多的国家央行正在实施“负利率”政策,以刺激社会扩大负债,扩大投资和消费,遏制持续通缩。据国际金融协会(IIF)报告,截至2019年6月底,全球债务超过250万亿美元,全球政府主权债务达到70万亿美元,是十年前的两倍。其中,中国和美国占当年新增债务的60%以上。此外,全球负收益率债券已超过17万亿美元,并仍在增长。美国国债已超过23万亿美元,长期和短期收益率明显颠倒。所有这些都创下了惊人的历史记录,并导致2019年经济增长预期大幅下降。

在10月份发布的《世界经济展望》报告中,国际货币基金组织将2019年全球经济增长预测下调至3%,为金融危机以来的最低点。现在,金融危机爆发后,世界经济似乎迎来了一个新的黑暗时刻。更严重的金融危机甚至经济危机的威胁已经迫使人们感受到巨大的压力。

可以说,在危机后的前10年里,尽管主要经济体采取了前所未有的救援行动和经济刺激措施,但世界经济并没有摆脱危机,反而使危机的风险更加严重。

这证实了作者在对2011年全球化背景下的金融危机进行深入分析后得出的结论:“世界已经走得太远,危机远未结束!”

2。反全球化给世界经济和政治带来的挑战刚刚开始。

从世界经济增长的动力基础来看,两大动力是不可或缺的:

即“科技进步和发明创造”,不断?岣呱屎屠┐笊缁峁└欢恰胺⒄剐碌氖谐∠籼酰┐笊氐墓┯统善返南坌枨蟆薄U饬酱罅α恳彩窍嗷ビ跋臁⒚芮邢喙氐摹R桓鲋匾谋硐质恰熬萌蚧钡姆⒄埂?

全球化在更广的范围内促进人类劳动和文明成果的交流与共享,在更广的范围内促进社会分工与合作以及集约化和专业化发展。这是人类社会发展的必然方向和重大成就。

其中,中国实行了改革开放,中国是世界上人口最多的国家,但曾经与世界严重隔绝,经济规模不断缩小,生活水平非常低。特别是在2001年中国正式加入世贸组织并深入融入全球化浪潮后,其人口的快速增长、资源的大规模开发、国际资本和生产能力的大量涌入,将经济社会的快速发展和经济全球化推向了一个新的历史高峰。

然而,与经济全球化发展不相容的是全球化治理远远跟不上它。特别是在苏联解体和美国占主导地位的背景下,联合国的作用受到极大限制。资本和生产能力的大规模跨境流动与世界各国独立的货币和税收政策不协调。大资本和大财团不断将其注册地转移到低税收和监管宽松的国家或地区。他们还不断迫使高税收和严格监管的国家降低税收,放松监管。因此,占据世界上最多资源的企业或个人对社会的贡献越来越小。国家转移支付能力不断削弱,推动社会贫富差距扩大。

同时,由于信息不充分和不对称的客观存在,大规模的资本和能力转移将不可避免地产生大规模的过剩能力和流动性,这将导致大规模和小规模的金融或经济危机。在.之后

从整个世界来看,可以说全球化已经使世界走得太远了。人们过度拓展了未来。社会债务比率或杠杆比率、地球资源的消耗和环境的可持续性已经变得难以支持持续的大规模扩张。结果,世界人口增长面临瓶颈。目前,很难找到像中国这样具有巨大发展潜力的市场萧条,能够大规模转移生产能力和资本,推动世界经济走出困境,进入新的发展阶段。世界产能过剩和有效需求不足的局面将长期存在,难以消除。即使有新的技术革命或新的工业爆炸,也只能淘汰旧的技术和工业,不能推动世界经济的快速发展。世界经济经历了“包容性增长”阶段,进入了“零和博弈”状态。结果,主要经济体之间的分工与合作被相互竞争所取代,国与国之间的地缘政治冲突加剧,中国的崛起打破了原有的平衡,世界经济和政治格局开始发生巨大变化,“百年不遇”的序幕正在拉开。

第二次世界大战后,全球化的发展逐渐形成了美国主导世界的金字塔形世界权力格局,从上到下依次是发达国家、中等收入国家、发展中国家和落后国家。一些国家注重高技术、高端研发和高消费。一些国家专注于原材料、矿物和能源的供应。一些国家注重以产品加工和出口为主要特征的国际分工。

其中,美国、英国等发达国家自20世纪80年代以来大力推动全球化的发展。他们专注于高科技、军事工业、金融和其他高附加值领域。他们向发展中国家转移了大量的普通加工业。他们利用发展中国家的廉价资源、劳动力和环境保护来降低产品价格,然后大量进口来降低生活和生产成本,减少资源消耗和环境破坏,提高生活质量。大幅减税,削弱工会影响力,吸引高端人才和资本进入,保持世界领先的技术和研发能力,通过高科技和研发能力获得高回报和世界领先的国际地位。

然而,全球化的发展使这种模式受到越来越多的影响。

一方面,随着全球化的发展,资源、劳动力和环境保护的成本一直在增加,发达国家的进口商品价格和实际生活成本也在增加。然而,进入20世纪90年代后,蓝领工人的工资基本没有增加,21世纪中产阶级的资产规模甚至缩小了。大幅减税后,国家转移支付能力有限,社会贫富差距不断扩大,二战后形成的中产阶级占多数的“椭圆形”社会结构受到难以遏制的冲击。

另一方面,中国的改革开放,特别是中国加入世贸组织后,依靠其庞大的人口、艰苦奋斗的动力、追求进步的精神、巨大的市场和巨大的发展空间,工业化、城市化和信息化不断加快,形成了世界上最完整的工业体系和最大的制造基地,促进了劳动力素质和科研能力的不断提高。

在2015年5月发布的《中国制造2025》战略计划中,进一步提出“在新中国成立100年前,把中国建设成为引领世界制造业发展的制造业强国”,并“在主要制造业领域建立具有创新领先能力和明显竞争优势的世界领先技术体系和产业体系”。2017年10月,中国共产党第十九次全国代表大会明确提出,到本世纪中叶,中国应“成为一个具有领先综合国力和国际影响力的国家”。这对美国构成了巨大的挑战

人类社会长期存在的主要矛盾是“人们日益增长的物质文化需求和落后的生产力之间的矛盾”,即供给不足一直是问题的主要方面。即使存在部分和周期性的供过于求,甚至是大或小的金融危机或经济危机,也往往可以通过外部扩张、扩大新市场和寻找新需求来解决。因此,“提高生产效率,扩大社会供给”一直是经济管理的主要方向。

然而,全球金融危机的爆发意味着全球化的周期性高峰已经过去,很难很快找到并培育出具有足够增长潜力的新经济萧条,全球“产能过剩、需求不足”的整体局面将很难长期消除。因此,主要的社会矛盾和矛盾已经从“供给不足”转变为“需求不足”。这将对长期以来遵循的宏观经济理论和监管政策产生极其深远的影响。

b .宏观政策面临的主要挑战已经从“通货膨胀”转变为“通货紧缩”。

由于产能和流动性过剩、有效需求不足以及经济下行压力加大,政府通常会采取刺激政策来扩大货币和产能。然而,这进一步增强了产能过剩和流动性。在强化金融资产泡沫的同时,总消费价格指数反而继续下跌和下沉,从而产生了颠覆传统理论和认知的结果:“流动性溢出带来的不是恶性通货膨胀,而是难以解决的持续通货紧缩,即“流动性溢出下的通货紧缩”!

我们必须看到,在需求不足和持续通缩的情况下,扩张性货币政策的作用往往是无效的。我们必须配合积极的财政政策。然而,财政(政府)和中央银行之间的协调必须得到适当控制。不允许追求不切实际的高增长,过度扩大生产能力和流动性。

c .世界格局发生了巨大变化,“百年不遇的变化”已经开始。

许多人曾经认为,苏联解体后形成的以美国为首的世界政治经济结构将会长期维持,难以改变。甚至有人高呼美国社会制度将成为“人类社会的终结”。

但是这种观点低估了全球化和中国改革开放的深刻影响。中国改革开放走了一条“中国特色社会主义道路”,既不同于苏联模式,也不同于美国模式。可以说,它已经形成了具有现实世界影响力的“第三条道路”!

现在,中国提出了到本世纪中叶成为综合国力和国际影响力领先的国家的宏伟目标。这会促进世界格局的急剧变化吗?从而迎来了“一个史无前例的世纪”。

当然,世界格局的急剧变化肯定会导致极其激烈的国际冲突,甚至使人难以逃脱修昔底德的陷阱!

回顾上个世纪上半叶,两次世界大战和一次全球性的“大萧条”仍然历历在目。其中,两次世界大战从欧洲爆发,但根本原因是美国的崛起打破了原有世界格局的平衡,加剧了原有大国之间的矛盾。

现在,中国的崛起将再次打破原有世界格局的平衡,并可能加剧国际冲突,而国际冲突必须得到充分认识、高度重视和充分准备。

当然,全球化的发展已经使中美甚至主要经济体的利益高度融合,远非当年美苏之间的孤立和缺乏利益联系。此外,当今主要国家的武器已经是毁灭性的,两次世界大战的残酷仍然困扰着人们。因此,再次爆发世界大战的可能性大大降低了。然而,这不能完全消除不可预测和失控情况的发生。世界有必要做好准备,遏制和应对最糟糕的情况。

也许世界格局的戏剧性变化才刚刚开始,未来十年将更具挑战性!世界各国应该如何正确理解和准确把握

为应对1997年东南亚金融危机和1998年南方水灾,1999年中国全面深化住房制度、教育制度和医疗制度改革(“三大改革”),积极引进私人资本和国际资本促进工业发展,推动国家资源向收入、收入加投资、投资加杠杆转化,推动中国经济从2000年开始反弹(增长率从1998年的7.67%上升到2000年的8.49%)。然而,正是在2000年,美国纳斯达克崩盘和互联网泡沫破裂,美国经济受到严重影响。作为世界经济的火车头,美国陷入停滞,世界经济迫切需要新的增长点。此时,中国是唯一的选择。

正是在世界经济格局发生深刻变化、中国迫切需要刺激世界经济增长的背景下,经过13年的不断努力,中国终于在2001年12月11日正式加入世界贸易组织(世贸组织),推动中国进一步深化改革开放,吸引了大量国际资本和生产能力的流入, 推动中国经济迎来十多年快速发展的黄金时期,为世界经济增长做出巨大贡献,成为世界经济增长的新火车头。 2008年全球金融危机爆发后,中国迅速调整了宏观政策取向,并很快启动了大规模经济刺激计划,在主要经济体中率先停止衰退,实现复苏。2010年,中国成为世界第二大经济体,其国际影响力大大增强。

然而,由于全球产能过剩和有效需求不足的影响,自2011年第四季度以来,中国经济下行压力一直在加大。2012年,经济增长率从上年的9.55%大幅降至7.86%,直接通过“8”前缀进入“7”前缀。2014年,中央政府明确表示,经济增长已进入“新常态”,不再追求两位数的高速增长,而是高质量的可持续发展。到2015年,经济增长率将从“7”前缀进入“6”前缀。更重要的是,2015年中国经济发展轨迹发生了根本性的结构性变化,主要表现在:

a .财政收入结构发生深刻变化。自1999年以来,资源收入在我国财政收入中的比重不断增加。相应地,税费收入增长的压力不断减轻。各级政府的税费征收和管理得到放松,税费优惠明显加强。然而,从2015年开始,基于资源的收入增长日益受到限制。然而,各级政府支出的压力越来越大。因此,政府首先考虑加强税收征管,然后只能扩大政府债务。根据央行公布的数据,2014年底存款机构“欠政府净债务”余额为5.5万亿元,2018年底增至25.14万亿元,基本以每年5万亿元的平均速度增长。地方政府的债务压力不断增加,这种模式可能很难逆转!

b .货币供应结构的深刻变化。从1999年开始,中国货币供应的主要渠道是中央银行投资形成外汇储备的人民币(外汇账户)。1999年中央银行外汇账户余额为1.41万亿元,到2014年5月底达到27.3万亿元,成为这一时期中国货币供应最便捷的渠道。然而,从2014年下半年开始,央行的外汇份额从上升到下降。2015年开始大幅下降,到2016年底降至21.94万亿元,比峰值下降了5.36万亿元。到2018年底,已经下降到21.25万亿元,比峰值低了6万亿元以上。

中央银行外汇账户的减少意味着中央银行提取的货币和银行存款将减少。然而,经济和社会发展需要适度增加货币总量,新的货币供应越来越依赖于银行贷款或债券购买。其中,2014年末银行人民币贷款和债券投资余额为96.17万亿元,达到169.65万亿元

当银行一方面因央行外汇份额减少而损失存款,另一方面又扩大贷款和债券投资时,必然会导致流动性紧张。因此,央行应该降低法定准备金率,向银行转移资金。然而,在2015年12月中央经济工作会议确认实施“供给侧结构改革”并提出“三消一减一补贴”的工作重点后,“标准下调”属于洪水泛滥的货币政策,不符合结构调整要求的观点盛行。从2016年4月开始,标准总体降级基本没有实施,但采用了小规模的“定向降级”。

在标准下调无法满足银行资金需求的情况下,央行不得不通过各种借贷方式向银行注入资金,余额从2014年底的近2.5万亿元增加到2017年底的10多万亿元。虽然这有效满足了银行的资本需求,但也大大增加了银行的资本成本:银行存入中央银行的法定存款准备金年利率为1.62%,但银行向中央银行借款的年利率基本不低于3.6%,二者之间存在巨大的利差。银行也将尽最大努力将资本成本转移到外部世界,从而提高全社会的融资成本,特别是加强民营企业、小微企业等融资难、融资贵的问题。加上2015年股市动荡,股价暴跌,股票质押贷款融资受到影响。因此,从2015年起,社会融资增长率从2014年的14%以上下降到2018年的不到10%。

c .国内和国外货币净存款减去家庭部门贷款的增长趋势已经逆转。2015年底,家庭储蓄净额达到28.26万亿元,2017年底降至24.68万亿元,低于2012年底的余额。2018年底,进一步降至24.55万亿元。从2016年开始,家庭部门的杠杆率迅速上升。尽管它有利于当前的经济增长,但它是基于对未来经济增长、就业和收入的乐观预期。一旦预期逆转,它将对经济增长和社会稳定产生重大影响。

d .劳动力人口增长转折点。结果,国家放宽了“二胎政策”,但是人口增长的压力越来越大。预期寿命增加了,但老龄化问题也迅速出现。

恐怕上述财政收入结构、货币供给结构、家庭净存款增长和劳动力人口增长趋势的变化不是暂时的和阶段性的,而是结构性的和趋势性的,反映了中国经济发展轨迹转变和调整的真正转折点。

一般来说,一个国家经济发展轨迹的调整和转变往往需要3到5年才能找到一个稳定的底部。如果2015年成为中国经济调整和转型的转折点,2018-2020年将是中国经济调整和转型探底的最关键阶段。这一时期将是发展方式调整、新旧动能变化、各种矛盾集中产生、挑战极其激烈的时期。然而,这也将是迈向新时代、确定新道路、实现新发展的关键阶段。

在产能过剩、需求不足的全球环境下,作为全球产能最集中、进出口贸易依存度最高的国家,经历了一轮远超预期的高速发展后,毫无疑问,中国将面临新老动能转化、经济增长下滑等更加严峻的挑战,以及世界“百年不遇”正式开放后极其复杂的国际环境带来的挑战。预计2019年国内生产总值将增长6.1%,比上一年的6.6%有显着下降(2018年经济普查后,该年的增长率将有所提高)。据估计,2020年有可能进一步触底,理想的增长目标是6%,而且有可能

考虑到始于2018年初的贸易摩擦,三年后的明年情况应该会更加明朗。2019年中国猪肉价格上涨对消费物价指数的影响将在明年上半年基本缓解,为货币政策调整提供空间(自2019年9月开始小幅降息);新老产能转换对经济增长的影响也将在2020年后趋于缓和。这样,在经济增长在2020年触底后,经济增长很可能在2021年反弹。因此,尽管明年经济增长率可能进一步下降,但人民币兑美元汇率可能相对稳定在7左右,金融市场对海外资本的吸引力可能进一步增强。

更重要的是,中国特色社会主义道路和模式,中国倡导和大力推进“一带一路”国际倡议,高举建设人类命运共同体的旗帜,坚持共建共享的全球治理理念,倡导多边主义和国际关系民主化,推动全球经济治理机制改革,构建更加公正合理的国际治理体系,日益得到国际社会的认可和支持,进一步增强了全国人民的“四个自信”和民族凝聚力。香港问题的爆发也充分暴露了长期积累的深层次矛盾及其背后的力量,为问题的彻底解决创造了条件,也为类似问题的解决积累了经验。中国共产党第十九次全国代表大会确立的中国特色社会主义新时代、新目标、新战略,以及中共十九届四中全会关于坚持和完善中国特色社会主义制度、推进国家治理体系和治理能力现代化的若干重大问题的决定,必将为中国经济和社会的健康发展提供坚实的制度保障。

正是在全球化和世界格局深刻变化的背景下,作者进行了深入的分析。作者对中国的前景充满信心,近年来不断强调:纵观世界变化,中国这里的风景是独一无二的。国际格局的转变和改革永远不会结束。改革开启创新之路,开放赢得新世纪。

一个世纪以来没有发生的巨大变化已经开始。相匹配的中国时刻会到来吗?让2030年回答。

(身份证:EEO网),作者:王永利,深圳王海集团首席经济学家,中国银行前副行长



湘桥农业网 版权所有© www.clanigu.com 技术支持:湘桥农业网 | 网站地图